Сбербанк получил рекордную прибыль в первом полугодии — 629,8 млрд руб. Но затраты на его экосистему растут. Сможет ли крупнейший банк России получить до конца года 1 трлн рублей?
Что случилось?
Сбербанк удвоил чистую прибыль в первом полугодии и во втором квартале, при этом резко увеличились убытки от нефинансовых услуг. Тем не менее, банк признал, что в 2021 году он может заработать более 1 трлн рублей.
Что это значит
В прошлом году из-за пандемии банк не сдержал обещание, данное его боссом Германом Грефом в 2019 году, — получить прибыль в размере 1 триллиона рублей. Но в этом году цель достижима, заявила финансовый директор Sbers Александра Бурико. Чистая прибыль Сбера в первом полугодии увеличилась до 629,8 млрд рублей, а во втором квартале — до 325,3 млрд рублей. Это на 4% и 8% соответственно выше консенсус-прогноза Интерфакса.
Сбербанк объясняет этот рост быстрым восстановлением российской экономики, высокой покупательской активностью и оживлением корпоративного кредитования. Сбербанк также сократил отчисления в резервы в первом полугодии на 72% (в прошлом году их пришлось увеличить из-за пандемии), чистый процентный доход увеличился на 12,7% до 861 млрд рублей, чистый комиссионный доход — почти на 18%. . до 291,4 млрд руб. (из-за эффекта низкой базы, сказал Бурико на разговоре с аналитиками). «Сова Капитал» пишет, что больше всего выросли доходы от банковских карт и эквайринга.
Почти половина чистой прибыли за полугодие пришлась на банковский сектор — 308,5 млрд рублей.
Нефинансовый бизнес продолжает вызывать потери от рака, и они растут. Несмотря на то, что выручка от него в первом полугодии увеличилась почти в три раза — с 24,7 млрд до 74,7 млрд рублей, убыток до налогообложения увеличился примерно так же до 19,2 млрд рублей — в 2,6 раза. В первом полугодии EBITDA выросла с минус 5,4 млрд рублей до минус 14,3 млрд рублей, а во втором квартале — с минус 1,9 млрд до минус 7,4 млрд рублей. Из всех сегментов нефинансового направления прибыльным остается только направление B2B, включая облачные сервисы и кибербезопасность. Сектор электронной коммерции приносит наибольшие убытки: продажи в первом полугодии выросли почти в 13 раз до 34,8 млрд рублей, убыток — в 7,6 раза до 12,2 млрд рублей.
Цель — заработать 1 триллион рублей — не самая амбициозная из крупнейших банков России. К 2030 году он хочет обеспечить как минимум половину своих продаж за счет нефинансовых услуг и создать сильного игрока в сфере электронной коммерции. В секторе электронной коммерции банк стремится занять третье место на российском рынке к 2023 году и первое — к 2030 году, сказал первый заместитель председателя правления Сбербанка Лев Хасис.
Это стоит денег. Принимая во внимание, что один из конкурентов Сбера в электронной коммерции, Яндекс F 56 (обнародован 28 июля), объявил, что в этом году он станет номером 1 в России по объемам продаж продуктов в электронной коммерции. В будущем компания будет больше тратить на электронную коммерцию, до $ 600-650 млн, сообщила Светлана Демяшкевич, финансовый директор Яндекс. Аналитики JP Morgan отмечают, что Яндекс планирует утроить годовую выручку сегмента, что сулит растущие убытки от электронной коммерции.
Сбербанк хочет сделать нефинансовый бизнес прибыльным к 2023 году, но «поскольку мы быстро растем, будут убытки», — предупредила Александра Бурико во время разговора с аналитиками. «Самый важный показатель для нефинансового бизнеса — это рост доходов. Со временем, когда мы будем открывать новые магазины, экономика изменится, а маржа увеличится. Мы продолжаем работать над тем, чтобы нефинансовый бизнес стал прибыльным », — добавила она.
В первой половине 2021 года Сбербанк вложил около $ 1 млрд в нефинансовые компании, в том числе в «Сбермегамаркет» и «Просвещение», в эту сумму также включены вложения в совместное предприятие с Mail.ru Group F 133 — O2O, сообщили Forbes в пресс-службе. Банк.
Mail.ru Group писала в своих отчетах, что их совместное предприятие со Сбер, O2O (включает в себя службу такси Ситимобил, каршеринг, службы доставки продуктов и продуктов, СберМаркет, SberFood) по-прежнему требует вложений. Убыток СП по отчетности Mail.ru Group составляет 7,2 млрд рублей в первом полугодии 2021 года по сравнению с 3,9 млрд рублей годом ранее. Почта писала, что выдали СП кредит на 9,3 млрд рублей под 7,2% годовых с понижением в сентябре 2021 года, но не ожидает погашения в течение 12 месяцев и предполагает, что долг будет конвертирован в капитал совместного предприятия.
В общем, борьба между крупнейшими игроками рынка электронной коммерции продолжается.
Для инвестора
Несмотря на стоимость экосистемы и повышение базовой ставки до 6,5%, Сбербанк к концу года заработает более 1 трлн рублей, считает аналитик «Атона» Михаил Ганелин. «Этого может предотвратить только« черный лебедь », например, изоляция, сопоставимая по размеру со вторым кварталом прошлого года», — сказал он.
Но более жесткая конкуренция на российском рынке электронной коммерции будет означать более высокие издержки для его игроков. В апреле 2021 года Александра Бурико заявила в интервью Reuters, что Сбербанк потратит на экосистему 300-350 миллиардов рублей в течение следующих трех лет. По словам Ганелина, к 2023 году Сбербанк может потратить на нефинансовые операции 7% капитала — около 350-450 млрд рублей. Однако это несущественная нагрузка для банка, добавил он.
Операционные расходы Сбера во втором квартале превысили прогноз, пишет Sova Capital, в основном за счет расходов на нефинансовые операции. Однако «Сбер» смог это компенсировать ростом продаж. В результате коэффициент C / I (соотношение затрат и доходов) упал до 32% во втором квартале, что является самым низким значением со второго квартала 2018 года, пишет Sova.
На этот год Сбербанк повысил прогноз по рентабельности капитала до более чем 22%, и банк, скорее всего, справится с этим, поскольку во втором квартале затраты на риск упали, сообщают аналитики Sova Capital. После публикации годовой финансовой отчетности ВТБ Капитал написал, что целевую цену акций Сбербанка на 12 месяцев не меняет — 390 руб. За акцию. В четверг Сбербанк торговался по 303 рубля.
А вот 3 самые дорогие компании рунета после Сбера:
Яндекс
Стоимость: $22 980 млн
2020 год был насыщенным для «Яндекса». В апреле компания предупредила о том, что отзывает финансовый прогноз, так как не может прогнозировать влияние пандемии на бизнес. В июне закончилось 11-летнее партнерство Яндекса и Сбера — компании разделили активы, и Яндекс самостоятельно разработал Яндекс.Маркет. IT-компания также вела переговоры о покупке с Тинькофф Банком, но сделка на 5,5 млрд долларов сорвалась через 25 дней после объявления переговоров.
Wildberries
Стоимость: $14 523 млн
Компания Wildberries была основана в начале 2000-х годов и занималась продажей одежды по каталогам. Сейчас это полноценная торговая площадка в Рунете, в ассортименте которой более 5 миллионов товаров. Основатели, супруги Бакальчук, однажды признались Forbes, что никогда не мечтали о создании суперпроекта. Оборот их компании на конец 2020 года составил 437,2 млрд рублей (+ 96% в год) и стабильно растет, в том числе за счет увеличения количества поставщиков и увеличения ассортимента.
Ozon
Стоимость: $10 581 млн
Один из старейших интернет-магазинов России провел фантастическое IPO в 2020 году. В начале ноября Ozon объявил о листинге акций на Nasdaq, и 24 ноября начались торги, при этом акции выросли на 30-40% в первые несколько часов. Ozone привлек $ 1,2 млрд в ходе IPO, доля новых инвесторов достигла 18,2%, а акции крупнейших акционеров, АФК «Система» и Baring Vostok, упали до 33,1% и 33% соответственно. Озон продает 9 млн товаров как от собственных, так и от сторонних поставщиков, при этом объем продаж в 2020 году составил 194,5 млрд рублей.
