Криптовалютный сектор децентрализованного финансирования, в котором нет регуляторов и центральных банков, растет головокружительными темпами в течение почти двух лет, но теперь ему приходится выдерживать натиск Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Чем закончится это противостояние?

В течение почти двух лет рынок децентрализованного финансирования рос на наших глазах, где люди без банков, брокеров и контроля центрального банка могут занимать и занимать деньги и зарабатывать деньги: с 1 января 2020 года, согласно DeFi Llama, криптоинвесторы имеют их вложения в этот сектор увеличились в 274 раза — примерно с 600 миллионов долларов до 165,45 миллиардов долларов.

Но в апреле регулирующий орган США, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), отозвал нового босса — Гэри Генслера, финансового ястреба, который на своей предыдущей должности главы Комиссии по торговле товарными фьючерсами по ужесточению и расширению регулирования торговли деривативами. Блумберг.

Это назначение приветствовали инвесторы с Уолл-стрит и Кремниевой долины, которые пытались угадать, какой будет его политика на рынке криптовалют. И не зря: три месяца спустя Генслер сравнил ситуацию на рынке криптовалют с Диким Западом и пообещал усилить надзор и не сохранять нейтралитет в защите прав инвесторов. Несмотря на это, подчеркнул Генслер: децентрализованные финансовые платформы не станут исключением.

В результате с августа несколько проектов DeFi привлекли повышенное внимание Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Выдержит ли такой натиск самый быстрорастущий сектор рынка криптовалют?

Обследования и контроль

3 сентября The Wall Street Journal написала, что SEC начала расследование в отношении Uniswap Lab, владельца крупнейшей децентрализованной биржи для обмена цифровыми токенами Uniswap. Цель исследования — изучить те части рынка цифровых активов, которые не поддаются надзору, сообщает издание со ссылкой на источники.

После публикации данных цена токена Uniswap не падала до 3-го числа данных CoinMarketCap).

Обмен в ноябре 2018 года был запущен 27-летним уроженцем Бруклина Хайденом Адамсом после того, как он был уволен с должности инженера в Siemens AG. В отличие от классических криптобирж Binance или Coinbase, цифровые активы на них не передаются посредникам — самой бирже или брокерам — при покупке и продаже. Это Avito для криптотрейдеров — продать можно все, что угодно, — объясняет Павел Федоров, независимый эксперт в области финансовых технологий. Такие сайты часто используются для вывода на рынок новых монет, потому что биржа просто не может никому отказать. Однако здесь все еще есть ограничения, например, конвертировать доллары в цифровые валюты нецелесообразно.

Примерно месяцем ранее, 6 августа, SEC объявила, что впервые реализует децентрализованный финансовый проект. Речь шла о Грегори Кифе и Дереке Акри из Флориды и их компании Blockchain Credit Partners, зарегистрированной на Каймановых островах. В течение года (начиная с февраля 2020 года) они продали незарегистрированные ценные бумаги на сумму более 30 миллионов долларов через смарт-контракты на платформе DeFi Money Market, вводя инвесторов в заблуждение, говорится в пресс-релизе SEC. Они продавали незарегистрированные ценные бумаги как mTokens, которые обещали доход в 6,25%, и токены DMG, которые инвесторы могли использовать для управления журналом, заявляя, что реинвестируют привлеченные средства в «реальные» активы.

Однако оказалось, что инвестиций не было, выручка была выплачена из личных средств Кифа и Акри, а также Blockchain Credit Partners, и этого было недостаточно для выплаты инвесторам. Денежный рынок DeFi закрылся в феврале до того, как SEC объявила о результатах своего расследования, из-за «проблем с регулирующими органами». Теперь Киф и Акри договорились вернуть инвесторам более 12 миллионов долларов и заплатить штраф в размере 125 тысяч долларов каждый.

Рынок могут ждать новые исследования. В конце августа аналитическая блокчейн-компания AnChain.AI объявила о подписании соглашения с SEC о предоставлении американскому регулятору технологии для анализа и отслеживания транзакций на рынке DeFi, сообщает американский Forbes. «SEC очень заинтересована в понимании того, что происходит в мире цифровых активов и смарт-контрактов», — признал глава и соучредитель AnChain.AI Виктор Фанг.

Насколько справедливы претензии SEC?

Разработчики протоколов DeFi утверждают, что они пишут только программы для автоматизации транзакций и что в проектах вообще нет централизованного управления. Следовательно, нет необходимости в надзоре со стороны SEC, пишет WSJ. Однако в интервью изданию в августе Генслер настаивал на том, что проекты, участники которых получают цифровые токены или другие ценные активы, могут подпадать под регулирование независимо от того, насколько децентрализованными они себя называют.

Теперь SEC пытается работать с проектами DeFi, как с обычными компаниями — он получает информацию о конечных бенефициарах и структуре, то есть запрашивает стандартный набор данных об эмитенте, который на самом деле не соответствует тому, что такое DeFi, говорит партнеры компании «Рустам Курмаев и партнеры» Дмитрий Горбунов. По его словам, регулятор использует стандартные методы взаимодействия с компаниями, которые теоретически выпускают ценные бумаги. Просто криптовалюты в США находятся в серой зоне, и компании, которые организуют транзакции с криптовалютой, не должны сообщать о них в налоговые органы США не ранее 2024 года.

Децентрализованные биржи обычно не имеют мер по борьбе с отмыванием денег или системы проверки личности. Из-за этого они часто привлекают мошенников. Например, в сентябре прошлого года после кражи 281 миллиона долларов с криптобиржи KuCoin воры использовали Uniswap для обмена украденных монет на Etherium. Биржа также используется финансовыми пирамидами, например, рухнувшая Finiko опубликовала свой токен на Uniswap.

Однако создатель Uniswap Адамс сказал Wall Street Journal, что он «не фанат» хакеров или мошенников, и что протокол Uniswap был просто нейтральным способом для компьютеров общаться друг с другом, например, через Интернет, где это хорошо. все может случиться. и плохо.

Что происходит с децентрализованными платформами?

Горбунов предполагает, что SEC сейчас так сосредоточена на платформах DeFi, потому что хочет понять, можно ли их использовать для обхода налогового законодательства США. Согласно индексу принятия DeFi от исследовательской компании Chainalysis, с апреля 2019 года по июнь 2020 года большая часть веб-трафика DeFi приходила из Северной Америки. Причем более 60% сделок на таких площадках во II квартале 2021 года составили более 10 миллионов долларов США, их совершили крупные институциональные инвесторы, пишет Chainalysis. Их активность в секторе DeFi выше, чем на всем рынке криптовалют.

blogs_23_03_2021_dif_cr_2.jpg

Рост объема и капитализации криптоактивов продолжает возмущать регуляторов, поэтому расследование SEC — это только начало, и давление будет расти, сказал партнер HASH CIB Рустам Боташев.

Если необходимо регулировать платформы DeFi, это означает более высокие затраты для них — по крайней мере, на лицензии. Однако централизация не означает потерю клиентов и потерю интереса для инвесторов, поэтому Боташев: Напротив, кто-то предпочитает торговать на регулируемых площадках.